Oleoductos del Valle (Oldelval) lanzó una nueva emisión de Obligaciones Negociables (ON) por hasta 100 millones de dólares, con el objetivo de reforzar su liquidez y cubrir compromisos financieros asociados al proyecto Duplicar Plus. La operación se estructura en dólares MEP, con vencimiento en 2028 y modalidad de pago único al final del plazo, según informó el sitio El Economista.
El financiamiento permitirá a la empresa atender vencimientos de corto plazo, que incluyen aproximadamente 65 millones de dólares en pagarés bursátiles durante 2025, y continuar con la consolidación operativa del oleoducto que une Allen (Río Negro) con Puerto Rosales (Buenos Aires).
Duplicar Plus: expansión estratégica
Con una inversión total de 1.400 millones de dólares, Duplicar Plus duplicó la capacidad de transporte de crudo de Oldelval, alcanzando hasta 86.000 metros cúbicos diarios. Desde marzo de 2025, la infraestructura ya se encuentra operativa y permite evacuar el 70% del petróleo producido en la Cuenca Neuquina, principal área productora del país.
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Los ingresos anuales estimados por esta ampliación superan los 400 millones de dólares, con márgenes EBITDA del orden del 35% al 40%. En 2024, Oldelval había registrado ventas por 200 millones de dólares y un EBITDA de 70 millones, cifra que se espera duplicar con los mayores volúmenes transportados a partir de esta expansión.
Posición operativa y financiera
La consultora FIX SCR ratificó la calificación de la compañía y otorgó nota para la nueva ON, destacando su perfil como operador midstream con contratos dolarizados de largo plazo, bajo riesgo de contraparte y socios de alta calificación crediticia. Entre los accionistas se encuentran YPF, Pluspetrol, Tecpetrol y Pampa Energía, todos con categoría AAA.
Oldelval opera bajo un esquema tarifario regulado por la Secretaría de Energía y concentra más del 65% del transporte de petróleo del país. A marzo de este año, su deuda financiera ascendía a 383 millones de dólares, pero si se suman los compromisos con clientes, la deuda ajustada supera los 1.470 millones. La mayoría de estos compromisos tienen vencimientos a largo plazo, hasta 2037.
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Próxima etapa: Duplicar Norte
La empresa ya proyecta una nueva expansión denominada Duplicar Norte, que requerirá una inversión estimada en 500 millones de dólares. Según FIX, una parte significativa de este capital se obtendría mediante contratos de venta en firme con las productoras.